历经2014年至2020年长达7年低谷期徘徊后，燕京啤酒（000729）近几年渐入佳境。
7月7日晚间，燕京啤酒发布2025年半年度业绩预告，预计归母净利润为10.62至11.37亿元，比上年同期增长40%-50%，预计扣除非经常性损益后的净利润为9.26-10.00亿元，比上年同期增长25.00%-35.00%。
对于业绩变动原因，公司称，报告期内，公司以系统性变革为牵引，构建了多维度的价值创造体系；通过深耕九大变革，形成协同效应，管理效能持续提升，市场活力不断增强。
今年第一季度，燕京啤酒实现营业收入38.27亿元，同比增长6.69%，归母净利润为1.65亿元，同比增长61.10%，扣非归母净利润1.53亿元，同比增长49.11%。
以此测算，今年第二季度，预计实现归母净利润8.96至9.72亿元，同比增长36.7%至48.3%；扣非归母净利润7.73至8.47亿元，同比增长21.1%至32.7%。美中不足的是，2024年第二季度，这两个指标的增速分别为45.91%、67.26%。显然，扣非归母净利润增速明显下来了一些。业绩预告发布后，燕京啤酒高开4.15%，随后震荡向下，收盘上涨2.27%。
（燕京啤酒月K线图）
据悉，燕京啤酒1980年建厂，1993年组建集团，1997年7月上市，1996-2005年前燕京全国第一，并从2000年开始大举收购整合、跑马圈地，在2013年达到巅峰，年销量突破570万千升，当年公司营业收入达到137.48亿元。2014年，中国啤酒行业产量触顶，市场容量稳定，国内啤酒进入“存量竞争”阶段，燕京啤酒随后陷入连续4年收入负增长的窘境：
在调整期中的燕京啤酒于2019年陆续推出燕京U8、燕京7日鲜、燕京八景文创产品等中高端个性化新品，同时推出瓶装定制服务，满足广大消费者的个性化、时尚化、多元化、特色化的需求，扩大了个性化中高端产品供给，使产品结构得到了进一步丰富。
其中，燕京U8啤酒以企业独创工艺，将“净、香、甘、亮、鲜、爽”等感受特质集一体，采取独家啤酒花萃取，降乙醛，锁鲜等技术工艺精心打造，使小度酒兼具了大滋味，但其酒精度仅仅2.5度。
此后，以“小度酒 大滋味”的燕京 U8 上市推广为主线，公司推出系列产品，适应不同消费场景，形成了更加灵活、更加贴近市场的产品组合。
此外，公司坚持市场精耕细作与战略性扩张并行推进，持续加强市场开发体系建设。随着啤酒消费模式向悦己消费、场景化消费的转变，公司积极拓展新市场和新渠道，同步完成销售渠道结构升级，实现全国化布局与销量双突破，形成规模效应。
在低位震荡几年后，从2021年开始，公司收入开始呈现连续小幅增加的状态，并在2023年超越了10年前的收入高点。
“业绩再超预期，旺季表现亮眼。”有分析师点评称，公司坚定推进大单品战略，以燕京U8为核心，通过持续的产品创新和市场推广，不断提升品牌影响力和市场份额。同时，公司还推出了燕京V10、狮王精酿等一系列中高端产品，形成了丰富的产品线，满足了不同消费者的需求。我们认为U8系列产品势能强劲，2025年全年有望保持较高增长速度。
历时10年超越自身曾在2013年创下的高点，燕京啤酒以变革和年轻化的策略突破自我，无疑给正身处寒冬的白酒产业链提供了一个可供借鉴的样本。
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